Credem Euromobiliare Asset Management gestisce una famiglia di fondi chiamata Euromobiliare Accumulo. Nata tra il 2020 e il 2026, la gamma comprende nove prodotti, tutti chiusi a nuove sottoscrizioni ma ancora attivi sul mercato. Ogni fondo condivide una struttura comune: una fase iniziale dominata da obbligazioni, seguita da una progressiva rampa verso una quota azionaria più elevata, fino a raggiungere il target stabilito nel prospetto.
Come nasce e si evolve la quota azionaria nei fondi Accumulo
Al momento dell’avvio, il patrimonio viene impiegato principalmente in obbligazioni e strumenti del mercato monetario (circa il 70-95 % a seconda del prodotto). Il gestore, seguendo una tabella di marcia predefinita, sposta gradualmente le risorse verso le azioni. Per esempio, il fondo Accumulo Smart Attivo parte con almeno il 25 % di azioni e punta al 60 % nel corso di due anni; Accumulo Geo Globale parte con il 35 % e può arrivare al 100 % in tre anni. I primi fondi raggiungevano un massimo del 60 % di azioni, mentre quelli più recenti (dal 2024 in poi) superano l’80 % e talvolta toccano il 100 %.
Esempi di target specifici
Tra i prodotti più “cacciati” troviamo Accumulo Digital Evolution, che gestisce 246,6 milioni di euro, con una quota azionaria attuale del 54,8 % e scadenza prevista per giugno 2028. Altri fondi, come Accumulo Premium Brands, prevedono una soglia iniziale del 30 % per tre anni, per poi arrivare all’80 % di azioni. In tutti i casi, la data di fine ciclo è indicata nel prospetto, consentendo agli investitori di sapere in anticipo quando il patrimonio verrà trasferito in un altro fondo della casa.
Cosa accade alla scadenza: il passaggio a fondi “madre”
Quando il periodo definito termina, il patrimonio non è liquidato ma fuso in un altro prodotto Credem Euromobiliare. Un caso emblematico è stato il Accumulo Smart 50, che nel 2025 è stato assorbito da un fondo più ampio della stessa famiglia. Questa operazione consente di preservare la continuità dell’investimento e di ridurre i costi di chiusura, ma richiede al titolare di accettare una nuova composizione di asset.
Implicazioni per gli investitori
Chi detiene quote di un fondo alla data di scadenza dovrà monitorare il comunicato di fusione e valutare se il nuovo veicolo corrisponde al proprio profilo di rischio. Poiché tutti i fondi Accumulo sono classificati come absolute-return e non hanno un benchmark di riferimento, il rendimento futuro dipenderà interamente dalle decisioni del gestore nella fase post-fusione.
Science 4 Life: il fondo tematico sostenibile più ricercato
Il Science 4 Life è un prodotto flessibile lanciato nel 2014 e gestito dallo stesso team di Credem Euromobiliare. Con circa 236 milioni di euro di patrimonio al 30 settembre 2026, il fondo può investire da 0 % a 100 % in azioni, obbligazioni o strumenti monetari, senza un indice di riferimento. Una caratteristica distintiva è l’obbligo di mantenere almeno il 30 % del capitale in green, social e sustainability bond, garantendo così una componente di impatto ambientale e sociale.
Composizione attuale del portafoglio
Al 30 settembre 2026, il 52 % del patrimonio è investito in azioni, con la sanità che rappresenta il 27,2 % del totale – più della metà delle azioni del fondo. I titoli principali includono Eli Lilly, AbbVie, AstraZeneca, Nvidia e Merck. A livello geografico, gli Stati Uniti costituiscono il 29,8 % del portafoglio, mentre le obbligazioni hanno un rating medio “A”. Il fondo è catalogato come articolo 8 del regolamento europeo SFDR, promuovendo caratteristiche ambientali e sociali senza perseguire un obiettivo di investimento sostenibile puro.
Strategie di gestione e flessibilità operativa
La politica di investimento di Science 4 Life non impone limiti di esposizione settoriale o geografica, consentendo al gestore di spostare rapidamente il capitale tra asset class a secondo delle previsioni di mercato. Il valore-at-risk (VaR) è limitato al 10,07 % su base mensile, garantendo un cappello di sicurezza anche quando la quota azionaria si avvicina al 100 %. Questo approccio flessibile rende il fondo adatto a investitori con orizzonte di medio-lungo termine (circa 7 anni consigliati) e una propensione al rischio medio.
I fondi Euromobiliare Accumulo offrono una strategia di ingresso graduale in azioni tramite un meccanismo predefinito e una chiusura programmata, mentre Science 4 Life propone una gestione libera tra azioni e obbligazioni, con un focus marcato sulla sanità e sulle obbligazioni a impatto. Entrambi i prodotti condividono la filosofia di Credem Euromobiliare: combinare disciplina strutturale e flessibilità per rispondere a differenti esigenze di investimento.
